Pilihan Liffe Perdagangan

Bursa Berjangka Internasional dan Pilihan Internasional (LIFFE) Waktu Nyata Setelah Berjam-jam Berita Pra-Market Flash Kutipan Kutipan Bagan Interaktif Setelan Bawaan Harap diperhatikan bahwa begitu Anda membuat pilihan Anda, ini akan berlaku untuk semua kunjungan masa depan ke NASDAQ. Jika, sewaktu-waktu, Anda tertarik untuk kembali ke setelan default kami, pilih Setelan Default di atas. Jika Anda memiliki pertanyaan atau mengalami masalah dalam mengubah pengaturan default Anda, silahkan email isfeedbacknasdaq. Konfirmasikan pilihan Anda: Anda telah memilih untuk mengubah pengaturan default untuk Pencarian Kutipan. Ini sekarang akan menjadi halaman target default Anda kecuali jika Anda mengubah konfigurasi Anda lagi, atau Anda menghapus cookies Anda. Yakin ingin mengubah setelan Anda Kami mohon untuk meminta Harap nonaktifkan pemblokir iklan Anda (atau perbarui setelan Anda untuk memastikan javascript dan cookie diaktifkan), sehingga kami dapat terus memberi Anda berita pasar tingkat pertama Dan data yang Anda harapkan dari kami. Smart Solutions for Smarter Trading Trading Software yang memberi Anda keuntungan Potong melalui kebisingan dengan sinyal yang jelas dan alat analisis canggih Cepat terisi dengan antarmuka entry order yang mudah Nol dalam perdagangan Anda dengan manajemen perdagangan yang lengkap Mengetahui Dasar-dasar tanpa menjadi asisten peneliti Dapatkan saat Anda belajar dengan pelatihan pembinaan dan simulasi 1: 1 Analisis balik intuitif dan analisis Monte Carlo Anda tidak pernah sendiri dengan layanan pelanggan langsung Dengarkan profesional industri apa yang harus dikatakan tentang Perdagangan Navigator Jika Anda ingin mengikuti pasar Anda Dengan opsi buy stock super charting untuk harga yang sangat terjangkau, lihat Trade Navigator. Futures and Options Markets Futures Markets In t Dia akhir 1970-an dan awal 1980-an, perubahan radikal dalam sistem mata uang internasional dan cara Federal Reserve mengelola pasokan uang A. S. menghasilkan volatilitas suku bunga dan nilai tukar mata uang yang belum pernah terjadi sebelumnya. Seiring kekuatan pasar mengguncang fondasi stabilitas keuangan global, bisnis bergumul dengan tantangan yang sebelumnya tak terbayangkan. Antara tahun 1980 dan 1985, Caterpillar, pembuat alat berat yang berbasis di Peoria, melihat pergeseran nilai tukar memberi pesaing utama Jepang keunggulan 40 persen. Sementara itu, bahkan peminjam bisnis paling bagus pun menghadapi kenaikan suku bunga dua digit. Investor membungkuk untuk dolar karena harga komoditas ambruk, membuat seluruh negara mengalami kebangkrutan dan mengantarkan krisis utang Dunia Ketiga. Manajer keuangan yang penuh tantangan beralih ke Chicago, di mana pasar berjangka pertanian tradisional baru saja menemukan teknik untuk mengatasi ketidakpastian finansial. Pada tahun 1972, Chicago Mercantile Exchange mendirikan Pasar Moneter Internasional untuk memperdagangkan kontrak berjangka pertama dunia untuk mata uang. Kontrak berjangka tingkat bunga pertama di dunia diperkenalkan tak lama kemudian, di Chicago Board of Trade, pada tahun 1975. Pada tahun 1982, kontrak berjangka pada indeks Standard and Poors 500 mulai diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange. Alat-alat baru yang radikal ini membantu bisnis mengelola tatanan dunia baru yang mudah berubah dan tidak dapat diprediksi. Bagaimana Futures adalah kontrak standar yang mengikat pihak untuk membeli atau menjual barang dengan kualitas tertentu dengan harga tertentu, untuk pengiriman pada titik tertentu di masa depan. Konsep jual beli untuk pengiriman masa depan tidak dengan sendirinya baru. Di Eropa abad ketiga belas dan keempat belas, pembeli mengontrak pembelian wol satu sampai beberapa tahun ke depan. Biara Cistercian yang menghasilkan wol yang dijual lebih maju dari pada produksi mereka sendiri, mengharapkan untuk membeli sisanya di pasar (mungkin dengan harga yang lebih rendah) untuk memenuhi kewajiban mereka. Pada abad ketujuh belas Jepang. Pedagang membeli dan menjual beras untuk pengiriman di masa depan. Dan bank telah lama menawari pelanggan mereka kesempatan untuk membeli dan menjual mata uang ke depan, baik dengan bank maupun pelanggan yang melakukan kontrak hari ini dan menyelesaikan kewajiban mereka di masa depan. Tapi pengaturan hukum dan finansial yang kompleks yang membuat pasar futures modern mungkin benar-benar modern. Pada abad kesembilan belas, lubang perdagangan Chicagos menawarkan tempat yang terorganisir dimana petani dan pemasok komoditas pertanian lainnya, seperti pemilik gudang dan pialang, dapat menghilangkan risiko fluktuasi harga dari rencana bisnis mereka. Pertukaran futures bersifat pribadi, organisasi anggota. Anggota membeli kursi di bursa dan menikmati berbagai hak perdagangan. Kelihatannya aneh bahwa pasar yang awalnya didirikan untuk memperdagangkan komoditas pertanian berjangka di abad kesembilan belas harus menjadi pusat perdagangan untuk kontrak keuangan di tahun keduapuluh. Tapi kunci sukses sebagai pedagang adalah untuk memahami pedagang pasar karena itu menganggap diri mereka ahli dalam pergerakan pasar daripada otoritas pada mineral dan tanaman pangan. Inilah sebabnya mengapa futures keuangan relatif mudah diperkenalkan ke pasar yang awalnya dirancang untuk komoditas pertanian berjangka: satu hal suku bunga dan jagung memiliki kesamaan adalah pasar yang cepat berubah. Meskipun risiko yang mendasarinya telah berubah, beberapa pasar berjangka penting masih beroperasi seperti biasanya, dengan pedagang berdiri di sebuah cincin atau sebuah lubang yang saling membeli dan menjual pesanan satu sama lain, bersaing untuk setiap pecahan sen. Tapi perdagangan elektronik cepat berubah bagaimana perdagangan pedagang. Terminal komputer terhubung satu sama lain melalui sistem perdagangan elektronik membiarkan pedagang mengakses lantai perdagangan virtual dari manapun di dunia. Kebutuhan untuk meningkatkan modal guna membangun sistem ini telah membawa beberapa bursa besar untuk go public, menerbitkan saham kepada investor dan beroperasi sebagai perusahaan publik yang menyediakan layanan dari pasar. Bursa bersaing satu sama lain untuk menarik para pedagang dengan melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam memberikan keuntungan yang diharapkan trader dari pasar yang adil. Ambil kontrak futures, misalnya. Mereka bukan kontrak langsung antara pembeli dan penjual barang. Petani yang menjual kontrak berjangka dan berkomitmen untuk memberikan jagung dalam enam bulan tidak membuat komitmennya terhadap pembeli jagung tertentu, melainkan melalui broker, ke clearinghouse bursa berjangka. Gedung kliring, institusi modern lainnya, berdiri di antara pembeli dan penjual dan, pada dasarnya, menjamin bahwa pembeli dan penjual akan menerima apa yang telah mereka kontrakkan. Berkat clearinghouse, petani tidak perlu khawatir dengan stabilitas keuangan pembeli kontrak berjangka, pembeli juga tidak perlu khawatir dengan kemajuan panen petani tertentu. Informasi baru tentang perubahan penawaran dan permintaan menyebabkan harga kontrak berjangka berfluktuasi, kadang-kadang membuat mereka naik turun beberapa kali dalam satu hari perdagangan. Misalnya, berita tentang kekeringan atau hawar yang bisa mengurangi panen jagung, mengurangi persediaan masa depan, menyebabkan kontrak jagung berjangka naik. Demikian pula, berita tentang kenaikan suku bunga atau penyakit kepresidenan dapat menyebabkan indeks saham berjangka berjangka jatuh karena investor bereaksi terhadap prospek masa sulit atau tidak pasti di masa depan. Setiap hari, batas atas clearing house dan cocokkan semua kontrak yang dibeli atau dijual selama sesi perdagangan. Pihak yang memegang kontrak yang telah jatuh harga selama sesi perdagangan harus membayar clearinghouse semacam uang jaminan yang disebut margin. Ketika kontrak ditutup, itu adalah clearinghouse yang membayar para pihak yang kontraknya telah mendapatkan nilai. Perdagangan berjangka adalah apa yang oleh ekonom disebut permainan zero-sum, artinya bagi setiap pemenang ada seseorang yang kehilangan jumlah yang sama. Tapi dalam arti ekonomi yang fundamental, perdagangan berjangka adalah jumlah positif. Kedua belah pihak berharap untuk mendapatkan, atau mereka tidak akan melakukan perdagangan. Cara lain untuk mengatakan ini adalah bahwa pecundang mungkin sangat senang kehilangannya. Itu karena banyak perusahaan menggunakan pasar futures sebagai bentuk asuransi. Pembuat permen, misalnya, mungkin membeli kontrak berjangka gula dan kakao untuk mengunci harga untuk beberapa bagian kebutuhannya untuk bahan-bahan penting ini. Kontraknya sama baiknya dengan membeli komoditas secara fisik dan menyimpannya. Jika harga naik, kontrak berjangka juga akan lebih berharga. Perusahaan dapat memilih untuk menjual kontrak dan mengantongi uang tunai, kemudian membeli komoditas dari pemasok biasa dengan harga pasar, atau menerima pengiriman bahan dari penjual kontrak dan membeli lebih sedikit di pasar. Either way, biaya bahan bakunya lebih rendah daripada jika tidak membeli kontrak. Perusahaan telah melindungi diri dari risiko harga dan tidak perlu khawatir strategi produksi dan pemasarannya akan terganggu oleh kenaikan harga mendadak. Tapi bagaimana jika harga turun Jika perusahaan tersebut kehilangan sejumlah uang untuk kontrak berjangkanya. Tapi penurunan harga yang sama yang menyebabkan kerugian itu juga menyebabkan sesuatu yang baik: perusahaan membayar lebih sedikit untuk bahan-bahannya. Ingat, tujuan membeli kontrak berjangka adalah untuk melindungi dari sesuatu yang buruk terjadi kenaikan harga. Hal buruknya tidak terjadi harga turun. Kerugian pada kontrak berjangka adalah biaya asuransi, dan perusahaan tidak lebih buruk daripada orang yang membeli asuransi kebakaran dan kemudian tidak memiliki api. Pengguna pasar berjangka terbesar mengandalkan mereka untuk manajemen risiko. Itu pasti salah satu alasan mengapa default jarang terjadi. Tapi ada ukuran keamanan tambahan antara pedagang individu dan clearinghouse. Pembeli dan penjual futures harus melakukan bisnis melalui perantara yang merupakan anggota bursa. Alih-alih berdiri di antara dua pedagang individu, oleh karena itu, clearinghouse berada di antara dua perusahaan anggota bursa. Setiap perusahaan memonitor pelanggannya sendiri dan membuat margin call saat pelanggan kehilangan margin tambahan yang diperlukan. Jika pelanggan tidak dapat membayar margin, perusahaan menutup akun, menjual posisi, dan mungkin harus mengambil kerugian kecil. Sementara perusahaan memperhatikan kredit dari pelanggan mereka, clearinghouse memperhatikan kredit perusahaan. Clearinghouse perlu melakukan perdagangan dengan baik hanya jika kerugian begitu besar sehingga perusahaan anggota bursa itu sendiri gagal. Hal ini kadang terjadi ketika perusahaan benar-benar salah mengatur risiko mereka atau ketika terjadi krisis keuangan besar. Karena kontrak berjangka menawarkan kepastian harga dan ketersediaan barang di masa depan, maka stabilitas tersebut memberikan stabilitas dalam lingkungan bisnis yang tidak stabil. Futures telah lama dikaitkan dengan komoditas pertanian, terutama gandum dan perut babi, namun sekarang lebih cenderung digunakan oleh bankir, maskapai penerbangan, dan pembuat komputer daripada oleh petani yang paling sedikit di Amerika Utara dan Eropa. Pada awal tahun 2000an, meskipun komoditas tetap menjadi andalan pasar berjangka di Asia, di negara maju kontrak berjangka keuangan Barat hampir berhasil mengalahkan komoditas. The Chicago Mercantile Exchange mengklaim pada tahun 2004 bahwa masa depan keuangan menyumbang 99 persen dari bisnisnya, dan masa depan keuangan juga memperhitungkan bagian bisnis singa di Chicago Board of Trade dan di Euronext. liffe. (Euronext. liffe adalah bisnis derivatif internasional Euronext, yang terdiri dari pasar derivatif Amsterdam, Brussels, London, Lisbon, dan Paris. Bentuknya mengikuti pembelian Euronexts dari London International Financial Futures and Options Exchange LIFFE pada tahun 2001.) Di Jepang, Sebaliknya, perdagangan berjangka komoditas kerdil berjangka keuangan. Ini tidak berarti komoditas itu lebih penting daripada keuangan dalam ekonomi Jepang, tentu saja. Masa depan keuangan mulai lamban di Jepang karena peraturan Jepang membuat mereka enggan. Pedagang yang ingin melakukan perdagangan berjangka semacam itu harus melakukannya dan melakukannya di tempat lain. Dengan demikian, futures pertama indeks saham Nikkei Jepang diperdagangkan di Singapura, dan yen berjangka pertama diperdagangkan di Chicago. Jelas, gagasan untuk melakukan lindung nilai terhadap lingkungan keuangan yang tidak stabil memiliki daya tarik yang besar. Perusahaan seperti Caterpillar, Microsoft, atau Citibank sekarang dapat melindungi diri dari pergeseran mata uang dengan membeli dan menjual kontrak futures atau instrumen serupa. Investor menggunakan kontrak suku bunga, obligasi. Dan indeks saham untuk melindungi terhadap penurunan nilai investasi mereka, sama seperti petani telah lama menggunakan futures untuk melindungi dari penurunan harga jagung atau kacang-kacangan. Petani yang menanam jagung di musim semi tidak tahu berapa harga tanaman mereka saat panen pada musim gugur. Tapi seorang petani yang menanam di musim semi dan menjual kontrak berjangka yang berkomitmen untuk mengirimkan gandumnya pada musim gugur dengan harga pasti. Dia tidak hanya menerima uang tunai di musim semi sebagai imbalan atas komitmennya, tapi dia juga menerima harga kontrak untuk hasil panennya bahkan jika harga pasar jatuh karena kekeringan jagung yang tak terduga. Sebagai gantinya, petani tersebut melepaskan kesempatan untuk mendapatkan harga yang lebih tinggi jika terjadi kekeringan dan hawar, dia menerima harga tetap yang sama dengan yang dikontraknya. Dalam kasus terakhir, petani akan terjaring lebih banyak jika belum menjual masa depan, kebanyakan petani memilih untuk tidak berjudi di pasar jagung. Pertanian cukup berisiko, berkat curah hujan yang tidak merata dan hama yang tidak dapat diprediksi, tanpa menambahkan risiko perubahan harga pasar. Oleh karena itu, petani berusaha mengunci nilai pada hasil panen mereka dan bersedia membayar harga pasti. Mereka memberikan kesempatan harga yang sangat tinggi sebagai imbalan atas perlindungan terhadap harga yang sangat rendah. Praktik menghilangkan risiko dari rencana bisnis ini disebut lindung nilai. Sebagai aturan praktis, sekitar setengah dari peserta di pasar berjangka adalah hedgers yang datang ke pasar untuk menghapus atau mengurangi risikonya. Agar pasar tetap berfungsi, bagaimanapun, tidak hanya terdiri dari hedger yang berusaha memberhentikan risiko. Pasti ada seseorang yang datang ke pasar untuk mengambil risiko. Ini adalah spekulan. Spekulan datang ke pasar untuk mengambil risiko, dan menghasilkan uang untuk melakukannya. Beberapa spekulan, melawan segala rintangan, telah menjadi fenomenal kaya dengan perdagangan berjangka. Menariknya, bahkan para spekulan terkaya sekalipun sering kali mengalami kecelakaan satu kali atau lebih dalam karir mereka. Karena spekulasi menawarkan janji kekayaan yang mencengangkan dengan sedikit usaha nyata, atau ancaman kerugian yang menghancurkan meski upaya terbaik sekalipun, hal ini sering dibandingkan dengan perjudian kasino. Perbedaan antara spekulasi di masa depan dan perjudian kasino adalah spekulasi pasar berjangka memberikan manfaat sosial yang penting, yaitu likuiditas. Jika bukan karena adanya spekulan di pasar, petani, bankir, dan eksekutif bisnis tidak akan mudah dan ekonomis untuk menghilangkan risiko harga volatile, suku bunga, dan nilai tukar dari rencana bisnis mereka. Spekulan, bagaimanapun, menyediakan pasar yang siap dan likuid untuk risiko ini dengan harga tertentu. Spekulan yang bersedia menanggung risiko dengan harga memungkinkan orang lain mengurangi risikonya. Persaingan antar spekulator juga membuat hedging lebih murah dan memastikan bahwa efek dari semua informasi yang tersedia dihitung dengan cepat ke dalam harga pasar. Laporan cuaca, tindakan bank sentral, perkembangan politik, dan hal lain yang dapat mempengaruhi penawaran atau permintaan di masa depan akan mempengaruhi harga futures segera. Inilah bagaimana pasar berjangka melakukan fungsinya dalam penemuan harga. Sepertinya tidak ada batasan untuk aplikasi potensial teknologi pasar berjangka. New York Mercantile Exchange (NYMEX) mulai memperdagangkan minyak pemanas berjangka pada tahun 1978. Bursa tersebut kemudian memperkenalkan minyak mentah, bensin, dan gas alam berjangka. Maskapai penerbangan, perusahaan pelayaran, otoritas transportasi umum, layanan pengiriman minyak rumah tangga, dan perusahaan minyak dan gas multinasional semua berusaha untuk melindungi risiko harga mereka dengan menggunakan kontrak berjangka ini. Pada tahun 1990 NYMEX menukar lebih dari tiga puluh lima juta kontrak berjangka dan opsi energi. Sementara itu, investor pasar saham internasional telah menemukan bahwa indeks saham berjangka, selain berguna untuk lindung nilai, juga merupakan alternatif yang menarik untuk benar-benar membeli saham. Karena masa depan indeks saham bergerak seiring dengan harga saham yang mendasarinya, ia memberikan return yang sama dengan memiliki saham. Namun masa depan indeks saham lebih murah untuk dibeli dan mungkin dikecualikan dari pajak dan biaya tertentu yang menjadi hak kepemilikan saham. Beberapa investor institusional besar lebih memilih untuk membeli indeks saham-berjangka Jerman daripada saham Jerman karena alasan ini. Karena indeks saham berjangka lebih mudah diperdagangkan daripada saham aktual, harga futures sering berubah sebelum harga saham di bawahnya. Pada kecelakaan Oktober 1987, misalnya, harga indeks saham berjangka di Chicago turun sebelum harga di New York Stock Exchange ambruk, menyebabkan beberapa pengamat menyimpulkan bahwa perdagangan berjangka telah menyebabkan jatuhnya pasar saham tahun itu. Sebenarnya, investor yang ingin menjual saham tidak bisa menjual dengan cepat dan efisien di New York Stock Exchange dan karena itu menjual futures sebagai gantinya. Pasar berjangka melakukan fungsi penemuan harga lebih cepat daripada pasar saham. Kontrak berjangka bahkan telah terdaftar dalam perang melawan polusi udara dan upaya untuk mengekang biaya asuransi kesehatan yang pelarian. Ketika Environmental Protection Agency memutuskan untuk mengizinkan pasar untuk tunjangan emisi sulfur dioksida di bawah amandemen Clean Air Act tahun 1990, the Chicago Board of Trade mengembangkan kontrak berjangka untuk perdagangan apa yang mungkin disebut polusi udara berjangka. Alasan Jika pasar berjangka memberikan penemuan harga dan likuiditas ke pasar dalam tunjangan emisi, perusahaan dapat memutuskan berdasarkan ekonomi langsung apakah masuk akal untuk mengurangi emisi sulfur dioksida mereka sendiri dan menjual tunjangan emisi mereka kepada orang lain, atau sebaliknya untuk mempertahankan Tingkat emisi mereka saat ini dan tunjangan emisi pembelian dari orang lain. Tanpa pasar berjangka akan sulit untuk mengetahui apakah harga yang ditawarkan atau permintaan untuk tunjangan emisi tinggi atau rendah. Tapi hedger dan spekulan yang mengajukan penawaran di pasar berjangka terbuka akan menyebabkan penemuan cepat dari harga sebenarnya, titik ekuilibrium di mana pembeli dan penjual sama-sama bersedia bertransaksi. Alasan serupa telah menyebabkan beberapa aplikasi teknologi futures yang tidak konvensional. Pasar Elektronik Iowa memperkenalkan masa depan politik pada tahun 1988, dan pasar ini pada umumnya telah mengalahkan para pemeriksa dalam memprediksi tidak hanya pemenang Gedung Putih tapi juga margin kemenangannya. Hal ini masuk akal karena orang lebih berhati-hati dengan informasi saat mereka bertaruh pada uang daripada saat mereka berbicara dengan pollster. Ekonom Richard Roll menunjukkan bahwa pasar berjangka jus jeruk adalah prediktor suhu Florida yang sedikit lebih baik daripada National Weather Service. Dan pada tahun 2003, Departemen Pertahanan menimbulkan kontroversi dengan rencana untuk meluncurkan apa yang dengan cepat dijuluki sebagai pasar berjangka terorisme. Idenya adalah membiarkan orang berspekulasi mengenai peristiwa di Timur Tengah dan mendapatkan uang sungguhan jika mereka membuat taruhan yang tepat. Kemarahan Kongres menggigit rencana itu sejak awal, namun logika dasarnya sangat bagus. Jika pasar berjangka adalah mekanisme yang efisien untuk mengasimilasi informasi dan menilai probabilitas, mengapa tidak menggunakannya untuk aplikasi persenjataan dan militer Option Markets Options adalah salah satu penemuan terpenting keuangan kontemporer. Sedangkan kontrak berjangka membuat satu pihak untuk menyampaikan, dan satu lagi untuk membayar, barang tertentu pada tanggal masa depan tertentu, kontrak opsi memberi pemegang hak, namun bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual. Pilihan menarik bagi hedgers karena mereka melindungi dari kehilangan nilai namun tidak mewajibkan hedger untuk mengorbankan potensi keuntungan. Sebagian besar bursa berjangka yang bertransaksi juga memperdagangkan opsi futures. Ada juga pilihan jenis lainnya. Pada tahun 1973, Chicago Board of Trade membentuk Chicago Board Options Exchange untuk memperdagangkan opsi saham. Philadelphia Stock Exchange memiliki bisnis yang berkembang dalam pilihan mata uang. Pasar opsi berutang banyak keberhasilannya pada pengembangan model penentuan harga opsi Black-Scholes. Dikembangkan oleh ekonom Fischer Black, Robert C. Merton. Dan Myron Scholes. Ini pertama kali diterbitkan pada tahun 1973. Model ini mempertimbangkan faktor-faktor termasuk harga saham atau mata uang saat ini, volatilitasnya, harga di mana opsi tersebut memungkinkan pembeli untuk membeli saham atau mata uang di masa depan, suku bunga, dan waktu untuk menghitung Apa pilihan itu layak Pada tahun 1997, Merton dan Scholes menerima Hadiah Nobel untuk terobosan ini. Fischer Black telah meninggal dunia, dan hadiah tersebut tidak dapat diberikan secara anumerta, namun kutipan Nobel tersebut mengatakan, Black, Merton dan Scholes dengan demikian meletakkan dasar bagi pertumbuhan pasar yang cepat untuk derivatif dalam sepuluh tahun terakhir. Metode mereka memiliki penerapan yang lebih umum, bagaimanapun, dan telah menciptakan bidang penelitian baru dan juga di luar ekonomi keuangan. Metode serupa dapat digunakan untuk menilai kontrak dan jaminan asuransi, atau fleksibilitas proyek investasi fisik. Tidak semua pilihan perdagangan di bursa. Ada juga pasar over-the-counter (OTC) yang besar dan disebut pilihan. Peserta di pasar OTC termasuk bank, bank investasi, perusahaan asuransi, perusahaan besar. Dan pihak lainnya. Pilihan OTC berbeda dengan opsi yang diperdagangkan di bursa. Sedangkan pilihan yang diperdagangkan di bursa adalah kontrak standar, opsi OTC biasanya disesuaikan dengan risiko tertentu. Jika sebuah perusahaan ingin melakukan lindung nilai terhadap arus pendapatan mata uang asing selama lima tahun, namun opsi yang diperdagangkan di bursa hanya tersedia dalam enam bulan, korporasi dapat menggunakan pasar OTC. Perusahaan asuransi atau bank dapat merancang dan memberi harga opsi lima tahun untuk mata uang yang bersangkutan, memberi perusahaan hak untuk membeli atau menjual dengan harga tertentu selama periode lima tahun. Meskipun pengguna pasar opsi OTC tidak mengakses bursa berjangka secara langsung, harga yang ditemukan di bursa berjangka merupakan data penting untuk menentukan harga opsi OTC. Elemen penemuan likuiditas dan harga futures membantu menjaga agar pasar OTC tidak sejalan dengan pasar berjangka. Bila pasar berjangka tidak ada atau tidak bisa digunakan, hedger membayar dengan tajam untuk perlindungan yang mereka cari. Tentang Penulis Gregory J. Millman adalah seorang jurnalis dan penulis. Bacaan lebih lanjut